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成公安海

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大赛1冠2亚！14年法国队执教生涯落幕，德尚获马克龙赞誉_我的网站

A |

直播吧07月19日讯美加墨世界杯三四名决赛，法国不敌英格兰，德尚法国队最后一舞以殿军谢幕。

B | 2012欧洲杯后，德尚取代布兰科出任法国主帅，至今已有14年时间。　　美国的债务问题，已经到了连自己人都捂不住的地步了。

C | 　　当地时间8月19日，美国财政部宣布扩大长期名义票息债券的流动性支持回购规模，单轮操作上限将从此前的20亿美元提升至至少40亿美元。在此期间，球队在世界杯夺得1冠1亚，欧洲杯2016年收获亚军。据OPTA统计，今天的比赛是德尚球员和教练生涯合计守护法国队的第290场比赛，其中球员时代他为法国队出战103场，教练生涯执教法国队187场，值得一提的是，球员和教练生涯德尚面对的最后一个对手都是英格兰。

D | 在社交媒体上，法国总统马克龙向德尚进行了致敬。　　这被市场解读为美国政府下场“救市”——通过扩大回购，缓解美债市场的流动性紧张压力。　　值得注意的是，此举精准踩在美债抛售潮席卷全球的敏感节点。马克龙写道：今晚，法国足球史上的一个伟大篇章将正式画上句号。谢谢你，德尚，感谢那些传奇般的胜利、澎湃的激情，感谢你多年来引领高卢雄鸡，让整个法国为之振奋。

E | 十四年时光，这是属于德尚的时代。　　美国财政部数据显示，6月外国持有美债出现大幅下降，中日英三大债主集体减持。　　其中，日本单月抛售264亿美元居首；中国大减259亿美元，持仓水平降至18年以来新低；英国则减持89亿美元。德尚执教法国队大赛成绩2014世界杯，八强2016欧洲杯，亚军2018世界杯，冠军2020欧洲杯，十六强2022世界杯，亚军2024欧洲杯，四强2026世界杯，殿军

。　　背后逻辑各不相同：中国是长期战略选择，持续优化储备资产结构；日本抛售属于被动应急，对冲日元持续贬值压力；英国减持则折射出全球大型资管机构、主权基金的主动调仓动向。　　但都指向一个共同的结果：美债海外官方需求全面遇冷，价格持续承压，收益率持续走高。　　8月17日，30年期美债收益率一度冲高至5.31%，创下近19年新高；8月18日，10年期美债收益率盘中突破4.75%，刷新19个月以来高位。　　不断攀升的收益率，带来更高的付息成本，也意味着更高的融资成本——美国新发国债只能通过更高回报来吸引买家。这一切，对本就紧张的美国财政极其不友好。　　焦灼的消息一个接一个。8月19日，美国财政部公布，美国债务总规模正式突破40万亿美元大关，创历史新高。　　不到十年翻一倍，超出2025年美国GDP近10万亿美元，美债的膨胀速度刷新了大家的想象空间。有人测算，目前，每个美国人身上都相当于背负着约11.6万美元的债务。　　超高的存量债务，狂飙的市场利率，叠加还在继续扩容的增量债务，多重压力呼啸而来，让美国财政加速陷入“入不敷出、付息压顶”的泥潭。　　这才是美国急着救市的根本原因。　　不过，既然“老债主”都在抛，美国国债规模怎么越滚越大了？　　问题正在于此。随着传统外国官方买家减少配置，美国国内私人机构开始承接大部分新增美债。这些投资者对市场波动更为敏感，交易行为短期化、情绪化特征显著。一旦后续利率、政策预期变化，其调仓行为会放大美债市场波动，带来更大的抛售压力。　　同时，短期敏感资金也会进一步推高美债风险溢价，美国需要付出更高利息才能发债，加剧“发债—付息—财政紧张” 的恶性循环。　　因此，这一看似兜底的行为，实则暗含更大风险。　　归根结底，美债的困局，是美国财政失衡催生的结构性危机。数十年来，美国减税政策带来的收入减少和社保等支出的持续增加，造成美国财政收支长期缺口，政府不得不大规模举债。　　当习惯了无节制发债续命，“借新还旧”就成了常态。

F | 滚雪球般的债务规模，不断侵蚀美国信用根基，动摇市场信心，导致美债脆弱性显著抬升。

G | 　　此次美国财政部救市，安抚市场意图明显，但治标不治本的短期手段，无法从根本上解决美国财政赤字高企、债务规模失控的难题。　　美国福克斯新闻频道指出，“威胁美国未来的最大危机近在眼前。政府却拿不出实质性解决方案。”　　如其所说，美国财政与美债的失控风险，仍将持续悬在美国乃至全球金融市场头顶。　　｜总策划：俞岚　　｜策划：周锐　　｜统筹：王庆凯程春雨　　｜执笔：宫宏宇　　｜责编：李金磊　　｜校对：黄蕾　　｜“三里河”工作室出品。

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Published on:10:32:22

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